从Skype再次被併购看创业者的商业布局

收藏:382

从Skype再次被併购看创业者的商业布局
美金 85 亿,Microsoft 併购 Skype

今天可能是所谓的好日子,好不热闹,一年一度的 Google I/O Developer conference 于 San Francisco 隆重登场,是科技网路媒体争相报导的题材。但此同时,于 San Francisco 几条街之隔,同样也发生重量级的 PR 事件,就是 Microsoft 宣布以美金 85 亿併购 Skype。

Microsoft 的 PR 头竟说 ”heard there wasn’t much happening today.”,所以选择今天开记者会,显然故意要漠视 Google 的存在 ,不过这幺大条的新闻,于美国科技重量级 blogger Om Malik在五月 8 日首先揭露 除了 Facebook 与 Google 之外,Microsoft 也加入 Skype 併购谈判的行列后 ,这件事情已经是纸包不住火,尤其是在些大公司的併购竞赛中,一分一秒都很重要,一旦得手,当然要儘快发布,以免节外生枝。笔者于四月中 这篇 inside 文章中 曾提及 Skype 可能 delay IPO 以求出售,没想到事件果然是朝这个方向快速发展至今成真。

这是第二次 Skype 被併购了

这是 Skype 于 2003 年创办以来第二次被併购,前一次是 2005 年九月被 eBay 以美金 41 亿元併购 ,事隔五年多,历经几次高层以及股东的重整,再次被併购,金额 double。eBay 当初併购 Skype 时,虽然其自圆其说认为 Skype 可以 complete 其电子商务重要的一环:通讯 ,称这个併购是 Power-of-Three,但 eBay 并未好好地将 Skype 整合于其电子商务的服务中,以致于 eBay 的买卖家无法便利的使用 Skype,Power-of-three 之说大大折扣。

而且因为这宗併购案的金额中,有一大笔美金 15 亿元是所谓的 bonus 奖励金,亦即 Skype 需要于一定时间内达到设定的财务 target,创办人才领得到,这本来是美意的 incentive program,后来却演变成 Skype 刻意追求营收的成长,忽视了其核心的价值,因此扩张的毫无章法且大乱阵脚。这些原因让这个併购成了近年来 internet business 併购案最常被讨论的一宗败笔 。不过 eBay 藉这次 Microsoft 併购,加上去年十一月 Skype 重整时出脱了 70% 的 Skype 股份,Om 帮 eBay 算了一算,eBay 于这宗併购案上 整体而言还是赚钱的 。赚钱是其次,对 eBay 重要的意义是,从此可以专注于电子商务的本业了 。

Skype 创办人一屋二卖??

至于 Microsoft 为何要花这幺多钱买一个目前还在亏损中的 Skype,有很多说法,有兴趣的读者可以阅读 Om 或是 TechCrunch 的报导 ,都有很独到且精采的分析,笔者不在此重複与赘述。而笔者以曾参与过 Skype 于台湾的发展与长期观察 Skype 的过程,于此想要分享一个小小的心得,是跟 Skype 创业者高明的商业布局有关。眼尖的读者会看到 Om 这篇文章 中最后提到:” Niklas Zennström and Janus Friis, the co-founders, with their 14-percent stake, take home . Damn, these guys know how to double-dip!”,可能会有一个疑问,Skype 于 2005 年卖给 eBay,创办人不是应该卖光持股了,为何 2011 年这次,他们又能赚了一笔?

高明的商业布局

Skype 不是 H.264 或者是 SIP 的 VOIP,而是利用 P2P 技术来完成 real-time 的 voice communication,P2P 于 file sharing 上的应用早于 Skype 之前就很普遍,但要做到 real-time 且有一定的 voice quality,这是创举,也是 disruptive,即便至今还是无人能匹敌。Skype 因此用很低的成本维持一个很大的 customer base 与通讯量,如果是用 SIP 的技术来开发,以同样的通讯量来计算与 business model 来算,大概全世界没有几家电信公司可以 run 这样的事业。

Skype 的两位创办人,把这门技术称为”Global Index”,而拥有这个技术的公司,不是 Skype,而是同样由这两位创办人创办的 Joltid Ltd。所以商业上的安排是,Joltid 授权 Skype 使用”Global Index”的技术来开发 Skype software,亦即 Skype 并未拥有最核心的 P2P 技术。2005 年 eBay 併购 Skype 时,是买 Skype 的 software,brand,以及 customer base 等 properties,并没有连同 Joltid 一起併购,所以 eBay 并没有因这个併购案取得 P2P 的技术。eBay 这幺大的公司,有一群最优秀的经营团队与法律顾问,花了大笔银子,难道不知道这个 P2P 核心技术的重要性吗?怎幺看都觉得怪异。当时的 rumors 是,可能要一起买 Joltid 太贵了而作罢,而且 eBay 觉得自己有能力开发这样的技术。

这样个状况,后来演变成于 2009 年九月 Skype 两位创办人以 Joltid 的身分告 eBay 违反双方 P2P licensing agreement,侵权 access 其 P2P 的技术 ,Joltid 要停止授权,Skype 还因此于其为了 IPO 的 SEC Filing 文件上特别声明此 dispute 将可能会影响 Skype 的部分营运与通讯品质,但 Skype 已经着手开发类似的技术来 support。

很显然 Skype 所仰赖的这个 P2P 技术,真的不是随随便便就可以被取代的,因为于 2009 年 11 月 eBay 与其他 Skype 大股东终于跟 Joltid 达成协议,以 Skype 14% 的股权以及董事席位 交换了 Joltid 这个 P2P 的技术,这也是今日 Skype 两位创办人藉由 Microsoft 的併购 Skype 再度获利了结的始末,Double-Dip!。这次 Microsoft 不会重演 eBay 不堪的历史,且取得 Joltid 这个关键的 P2P 技术,绝对是这个併购案的重大 benefit。

Joltid 分别授权 P2P 给 KazzaKazaa,Skype 以及 Joost,虽然 KazzaKazaa 吃官司,但不影响创办人开发 Skype;虽然卖掉了 Skype,但可以继续开发 Joost。这样的商业布局,将产品/服务/品牌与核心技术切割为不同的资产, 不见得是完全着眼于之后的商业利益 ,但确实 可以让核心技术有更多的弹性与发展的空间。所以,各位有心创业或创业中的读者,若您自认产品或服务的背后是一个独门的核心技术来 support,且这个核心技术未来可以开发其他不同的产品,Skype 两位创办人成立 Joltid 授权核心技术的作法,是一个很好的 case study 值得参考。

小记

这次 Microsoft 半路杀出程咬金,从最早传闻有兴趣且已经进行接洽的 Facebook 与 Google 中夺走 Skype,最呕的应该是 Google。 Facebook 早已经与 Skype 于产品上有深度的合作了,加上 Microsoft 又是 Facebook 的股东,Microsoft 吃了 Skype 对 Facebook 其实有正面的帮助,看来 Google 真是是最大的输家。